FC Barcelona 2024/25: rècord d'ingressos amb el patrimoni encara en negatiu
Anàlisi dels comptes del FC Barcelona 2010–2025: ingressos rècord, deute, l'Espai Barça, les palanques, la crisi del 2021 i la massa salarial, amb dades verificades de les memòries.
- Ingressos
- 964 M€
- EBITDA
- 178 M€
- Patrimoni net
- −153 M€
- Inversió Espai Barça
- 975 M€
- Cost esportiu
- 64%
- Deute net (LFP)
- 469 M€
Xifres dels comptes anuals consolidats 2024/25. Els ràtios són càlculs sobre magnituds publicades.
El Barça torna a facturar més que mai. La pregunta és si aquesta vegada el negoci ordinari podrà pagar tot el que penja del balanç.
- Club esportiu · no és SAD
- Exercici fiscal 1 jul – 30 jun
- Ingressos 2024/25: 964 M€
- Resultat net 2024/25: −16,9 M€
Patrimonial — l'Espai Barça ja domina el balanç
Inversió acumulada en l'Espai Barça
A 30 de juny de 2025; finançament tancat a 1.478 M€
L'obra ja domina el balanç: l'immobilitzat material passa de 337 M€ (2023) a 662 (2024) i a 1.077 M€ (2025). En paral·lel, els deutes a llarg termini salten de 804 a 1.802 M€ en consolidar-se el fons de titulització que finança l'estadi.
Aquí hi ha la comparació que importa. El Madrid va finançar el seu estadi amb la corba de tipus a favor; el Barça va tancar el seu finançament el 2023, amb tipus entre el 5,94% i el 7,22% i venciments fins al 2047-2049. Mateix moviment estratègic, cost financer molt diferent.
I el patrimoni net continua sent l'assignatura pendent: −153 M€ el 2024/25, setena temporada en negatiu de les últimes quinze.
La mateixa història vista des de dos costats
Balanç resumit — milions d'euros
| Concepte | 2019/20 | 2020/21 | 2021/22 | 2022/23 | 2023/24 | 2024/25 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Total actiu | 1.474 | 1.031 | 1.402 | 2.777 | 2.626 | 2.420 |
| Immobilitzat material | 228 | 231 | 237 | 337 | 662 | 1.077 |
| Tresoreria | 162 | 60 | 378 | 311 | 506 | 296 |
| Deutes a llarg termini | 443 | 554 | 804 | 1.802 | 1.839 | 1.429 |
| Patrimoni net | 35 | −451 | −353 | −0,5 | −94 | −153 |
| Deute net (criteri LFP) | 488 | 680 | 608 | 552 | 560 | 469 |
Econòmic — el club que factura rècord jugant fora de casa
En quinze anys els ingressos recurrents passen de 417 a 964 M€. Però la sèrie no és una línia recta: és una muntanya russa amb dos ensorraments —la COVID i el trasllat a Montjuïc— i un final rècord aconseguit, paradoxalment, sense jugar al Camp Nou.
El salt de 2024/25 (+221 M€) té tres motors, i no tots són recurrents: el comercial marca rècord amb 557 M€ (+49%) empès pel nou contracte amb Nike i el marxandatge de BLM, i hi ha 71,6 M€ de seients VIP (PSL) que la mateixa memòria classifica com a operació extraordinària. Sense els PSL, el rècord continua sent rècord: uns 893 M€ recurrents.
Un matís que el lector ha de conèixer: mentre va jugar a Montjuïc, el club estima que va deixar d'ingressar uns 100 M€ per temporada. El rècord s'ha fet amb l'estadi a mitges.
Xifra de negoci 2024/25, la més alta de la història del club
Exercici tancat a 30 de juny de 2025
La dada que ho diu tot del futbol modern
Ingressos per concepte — milions d'euros
| Concepte | 2019/20 | 2020/21 | 2021/22 | 2022/23 | 2023/24 | 2024/25 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Xifra de negoci | 708 | 575 | 628 | 796 | 743 | 964 |
| Competicions | 81 | 8 | 62 | 124 | 86 | 119 |
| Socis i abonats | 55 | 16 | 49 | 66 | 30 | 32 |
| TV i retransmissions | 249 | 281 | 250 | 216 | 242 | 251 |
| Comercial i màrqueting | 323 | 270 | 267 | 390 | 374 | 557 |
Cash Flow — 800 milions de benefici que no eren caixa
Els +98 M€ de 2021/22 i els +304 M€ de 2022/23 no van sortir del futbol. Van sortir de la venda d'actius: el 25% dels drets de TV de LaLiga a Sixth Street (667 M€ de plusvàlua) i el 49% de Barça Vision (200 M€ de caixa més 208 M€ de revaloració comptable de la participació retinguda).
El mateix Annex I de la memòria ho detalla: el 2022/23 el primer equip de futbol va registrar un resultat de −125,8 M€; el benefici de +304 M€ del club s'explica per aquestes operacions. I la caixa ho confirma: l'any del benefici més gran de la història, el flux d'explotació va ser de −203 M€.
El contrast amb 2024/25 és la millor notícia del balanç: el club perd 17 M€ en resultat però genera 368 M€ de caixa d'explotació, la millor dada de les quinze temporades. El negoci ordinari torna a generar diners.
Beneficis no recurrents reconeguts per la mateixa memòria
Les palanques de 2021/22 i 2022/23 (nota 2.5)
El miratge de 2022/23
Rendibilitat — del −481 a l'equilibri
Resultat net 2020/21, la pèrdua més gran de la sèrie
El patrimoni net va caure a −451 M€
La pèrdua més gran de la història d'un club de futbol fins aquella data té dues capes. Primer, la COVID: una temporada sencera a porta tancada va portar els ingressos per competicions de 114 M€ a 8 M€ i els de socis de 61 a 15 M€.
Segon, el sanejament: la nova junta va encarregar una due diligence i va reconèixer en un sol exercici 165 M€ de deterioraments de jugadors, 82 M€ de provisions per contenciosos i 44 M€ de crèdits fiscals no activats. L'auditor va signar sense excepcions però amb paràgraf d'èmfasi: patrimoni net −451 M€ i dubte significatiu sobre l'empresa en funcionament.
Una dada que gairebé ningú recorda: en ser club i no SAD, el patrimoni negatiu no obligava a dissoldre. Aquesta peculiaritat jurídica va comprar el temps que el club necessitava. Ha conviscut amb fons propis negatius en 7 de les últimes 15 temporades.
Eficiència — la massa salarial, per fi domada
Si els ingressos són la muntanya russa, els salaris són el vilà recurrent. Tres vegades es va disparar la massa salarial per damunt del negoci, i totes tres estan documentades: el triplet de 2014/15 (primes 47,5→89,2 M€), la inflació del mercat el 2017/18 (sous del primer equip 225→303 M€) i l'arribada de Lewandowski el 2022/23 (+37%).
El 2017/18 el club va arribar a gastar 77 cèntims de cada euro que ingressava en personal. El 2020/21, 85. El 2024/25 gasta 53. L'ECA recomana no superar 70.
Despesa de personal sobre ingressos el 2024/25
La millor dada de la sèrie des del 2011/12
Del sou al cost real de la plantilla (2024/25)
- 53%Despesa de personal / ingressos
- 64%Cost esportiu (personal + amortització de fitxatges)
- 70%Llindar recomanat ECA
En una frase
Metodologia i avís. Les xifres d'aquesta anàlisi provenen exclusivament dels comptes anuals publicats per l'entitat i del seu informe econòmic. L'estudi s'ha elaborat amb la màxima cura, però pot contenir errors de transcripció; Finoview no es responsabilitza d'aquests errors ni de les decisions que es prenguin a partir d'aquesta informació, que és de caràcter divulgatiu i no constitueix assessorament financer. Si detectes alguna dada que no encaixi, escriu-nos a info@finoview.com i ho revisem.
